去年底，“红魔”曼联（MANU.US）的主要股东Glazer（格雷泽家族）有出让曼联的打算，引得各方知名人士纷纷角逐，立刻促使曼联股价显著攀升，具体情况如下图所示。
2022年9月30日，格雷泽家族拥有曼联四分之三点七的A类普通股，以及全部的B类普通股，合计掌握九十五点六二的投票权。
特斯拉的首席执行官马斯克过去在社交平台上戏言过想要购置这家英格兰超级联赛的球队，紧接着又有消息称，马斯克准备提交价值四千五百个万英镑，折合约五千四百六十四个万美金的报价，这个数字比曼联现在的市场价值高出百分之四十点四三。
围绕曼联的流言从未间断，除了马斯克以外，苹果公司总裁库克、亚马逊总裁贾西、获得过七次F1总冠军的汉密尔顿、卡塔尔体育投资集团等，据说都在争夺这个机会。
曼联目前的资产价值远低于39亿美元，与推特高达440亿美元的并购额比起来，简直微不足道，在苹果、亚马逊这些总资产超过万亿的公司面前，更是如同沧海一粟。
为何全球各界知名人士，都对该拥有百年历史的英格兰超级联赛球队抱有浓厚关注呢？财经媒体指出，既有名誉方面的考量，也有经济层面的动机。
曼联的变现模式
英超联赛是一个完全由二十家会员俱乐部构成的私营公司，每家会员俱乐部都是该联赛的独立所有者，各自遵循不同的足球竞赛规则开展活动。曼联是该联赛的成员之一。
曼联这家俱乐部创建于1878年，在1908年，它参与竞逐的九项赛事中共赢得了66个奖杯，这个成绩截止到2022年6月30日，为其建立了强大的品牌影响力。
曼联主要通过三个渠道获得收入：
商业板块通过赞助活动以及零售、销售、服饰和产品授权等方式，成功将其国际品牌价值转化为实际收益。在截至2022年6月30日的财政年度里，该板块的收入达到了2.58亿英镑，这一数字占曼联总收入的比例为44.21％。
合作方面，与众多国内外知名公司构建商业伙伴关系，达成全球品牌价值与社群效益的转化，具体而言，就是让合作伙伴能够运用其品牌形象、标志、运动员形象、相关物料等，借助曼联的平台（包括社交网络、电视频道、移动软件、主场赛场布置等）进行宣传，以此提升品牌形象和企业效益。2022年6月那个财政年度，曼联通过赞助赚取了1.48亿英镑，这个数额不包含与adidas达成的协议，其收入构成中，赞助收入占比达到了25.36%。
从事零售业务,销售运动服饰,训练服装,休闲服装,以及带有曼联品牌的各类服装,这些产品在全球范围内进行营销和售卖。曼联还售卖其他授权产品,包括印有曼联品牌和商标的咖啡垫,还有床套等物品。这些产品通过曼联品牌的零售网点,以及电商平台进行销售,同时借助合作伙伴的批发分销渠道进行流通。曼联从2015年8月1日开始，同阿迪达斯（adidas）达成了为期十年的全球技术合作和品牌互换授权协议。在2022年6月结束的那个财年里，这项合作带来了1.1亿英镑的收入，占曼联整体营收的18.85%。
播放收益主要源于英超联赛以及欧洲足球协会联盟（UEFA）主管的足球比赛转播权费和其他活动的播放费用。同时，曼联还拥有全资经营的全球电视频道MUTV，确保曼联的节目能够向全球观众传播。
MUTV的播放频道之外，观众能够借助众多途径观看节目，涵盖苹果手机，安卓手机，苹果电视，Roku，Xbox，亚马逊火等设备。
播放收益还涵盖了曼联在各项竞赛中赢得的奖金，以及男子足球主力球队的奖励，2022年6月底那个财政年度，曼联的播放收益达到2.15亿英镑，占总收益的36.84%。
比赛日那天，曼联的主场老特拉福德球场设有74,240个座位，是英国规模最大的俱乐部足球场之一，在近二十四年的英超赛事里，面向观众开放期间的上座率普遍超过九成，仅有两个财年例外，即2021财年全年共有的34场主队赛事中，有33场是以无观众形式进行，而2020财年三月起，所有赛事暂停，六月中恢复后，所有比赛均改为闭门进行
赛事期间的经济收益，主要来源于观众购票所得、现场餐饮消费、停车场收费、周边商品销售，以及会员服务与旅游项目产生的费用，同时，主场馆老特拉福德球场承办的其他体育活动、音乐演出和各类娱乐活动的收入也计入其中。
截至2022年6月那个财政年度，赛事当天所产生的收益达到1.1亿英镑，这一数额构成了整体营收的18.95%。
曼联的价值在哪里？
曼联表示，电视转播和赛场活动产生的收益以及全球层面的关注度，都相对稳定且容易预估，这对他们购置球员资源以及强化自身品牌价值十分有益。
财华社觉得，商业营收或许是曼联区别于其他俱乐部的核心优势。根据图表显示，曼联的商业营收一直占比较大比例。在受到疫情影响的2020至2021赛季以及2021至2022赛季，由于老特拉福德球场无法容纳观众，曼联的赛事日收入大幅减少。同时，赛事场次减少也导致播映收入有所下降。相比之下，商业营收保持相对稳定。
实际上，类似于曼联这样的顶级俱乐部，在欧洲并非独一无二，皇家马德里、尤文图斯等队也属于同类，它们的经营策略如赛事转播权、广告收入、赞助合作、品牌授权、门票销售以及球场观光等，都能实现良好的经济效益。
那为何大家都钟情于曼联？
以在欧洲足坛声名显赫的意大利俱乐部尤文图斯为参照对象。该俱乐部在2022年6月30日所统计的全年营收总额达到了4.43亿欧元，折合成英镑后大约为3.91亿。
不过财华社观察到，在赞助收益方面，曼联和尤文图斯的差距并不显著，尤文图斯在2022年6月财年的赞助及广告收入为1.43亿欧元，折合约1.26亿英镑，而曼联的收入为1.48亿英镑，两者相差大约2200万英镑。
两家公司差异最为显著体现在产品及相关收益方面，尤文图斯在2022年6月那个财年的收益为244万欧元，折合约2151万英镑，而曼联同期的收益则达到1.1亿英镑；不仅如此，曼联在比赛日的收入也远非尤文图斯所能比；这可能显示出曼联在品牌价值转化上更具优势，产品开发上更加灵活，并且粉丝互动管理也更胜一筹。
俱乐部通常拥有三大核心资源：参赛选手及其指导团队、比赛场地以及商业标识。
球员价值剖析
球队最为关键的资源，在于运动员和辅助技术人员，后者包含指导工作人员。
有人认为克里斯蒂亚诺罗纳尔多离开曼联，对球队而言或许是件好事，这种看法并非全无根据，他身价不菲的离开，可能让俱乐部获得一笔可观的转会收入，例如球员注册权所产生的收益，同时有助于削减整体薪资支出，并且可以针对他相关的无形价值进行修正，减少无形资产的分摊额度，这些会计操作或许会安排在2022年12月份结束的那个财年
到2022年9月30日为止，曼联的总财产达到了14.21亿英镑，在这之中，用于购买球员的资金还有4.94亿英镑，这个数额占总资产的三成四点七七。
曼联的财务报表里，购入球员的支出以及核心足球管理者的注册费用，依据应付账款的公允价值来处理为资本项目。
曼联在成功引进一名球员后，会将整个交易环节中的所有支出（或评估的公正价值），涵盖转会代价、联赛注册费用、中介服务开销等直接开销，以及需支付给原俱乐部的款项，全部加总记录在资产项目下——这便是该球员在俱乐部财务报表中的资产体现。
俱乐部将依照该球员的合同年限，采用直线法分摊其价值，比如合同持续五年，那么每年的摊销金额就是总价值的五分之一，以此方式登记账目，剩余资产价值体现在资产报表上，当期摊销部分则计入利润表，这笔支出并非即时现金支出，而是对先前资本支出的会计分摊。
俱乐部在处理账面摊销的同时，还得承担员工的薪资与福利费用，这笔钱是实际的现金支出，会对俱乐部的日常经营资金流转产生作用。
2022年度财政结算时，曼联的资产减值费用为1.51亿英镑，占其营收的25.97％；人员相关福利支出则高达3.84亿英镑，占其营收的65.87％；这两项费用合计占到了总营收的91.87％，充分体现了俱乐部对核心运动员及教练团队的高度重视。
由于折旧费用属于账面成本，在资金流动方面，曼联的业务活动依然能够不断获得净资金回流，对于出资人而言，能否获利，关键在于其业务活动产生的净资金回流是否足够支付投资开销，或者换言之，其投资行为能否带来持续的资金流入，用以补偿所付出的代价。
到2022年6月30日，尤文图斯球员市场价值总额为4.39亿欧元，折合约3.87亿英镑，而曼联的该数值为3.16亿英镑，到了2022年9月末，曼联的球员市场价值总额已增至4.94亿英镑，这主要是因为俱乐部引入了2.19亿英镑的新资本。
转让队员和招募新队员，是这些俱乐部借助资产增值实现盈利的关键环节，类似于投资新兴企业，只要判断精准，成功打造出潜力新星，俱乐部不仅能在品牌推广、球队建设、广告合作等多个层面收获丰厚回报，在合同到期时，还能通过队员转手，赚取可观的自由身或转会金。
球场与品牌
主场馆是球团的核心资源，赛时门票销售及观赛者消费能创收，平日球场参观也能获利。此外，场内广告位对赞助商具有显著推广价值。
曼联能创造效益的场地设施包含三个部分：主要比赛场地、球迷互动中心（包含纪念品商店和球场参观项目）以及官方专卖店。
曼联的主场是老特拉福德球场，这个球场也被称为“梦剧场”。它最初于1910年2月19日投入使用，可容纳大约8万名观众。在第二次世界大战期间，该球场遭受了破坏，但在战后得到了重建，并于1949年8月24日重新开放。经过几十年的不断添置和翻新，如今这座球场能够容纳74,240人。
球类竞技与比赛场地，还有该队多年积累的辉煌成就，共同构成了其商业形象的根本依据。怎样将这些基础优势转化为更大的影响力，关键在于其管理策略的有效性。
财华社觉得，这或许是曼联不同于其他欧洲传统劲旅，能够吸引资本看好的关键所在，将资产转化为品牌效应，可能是曼联产品及授权等收入远超尤文图斯的原因。
曼联通过多种方式吸纳和维系全球球迷：
在老特拉福德球场举办的英超联赛每场比赛，门票都卖光了
2）进行国际巡回展示性比赛和推广活动。
借助客户资料库，汇集了海内外所有粉丝与客户的联络和交易信息，有助于洞察他们的行为模式和消费动向，从而促进营收增长。到2022年6月30日为止，该客户管理系统里已经收录了五千万条相关数据。
借助社交网站，到2022年6月30日，关注者数量已经超过2亿2000万,其中,在Facebook上大约有7500万,在推特上账户有3620万,在Instagram上拥有5880万,是该平台英超球队中关注者最多的俱乐部,在YouTube上订阅人数超过600万,在TikTok上开设了官方账号,自2020年10月推出以来,关注者达到1580万。
财华社观察到，曼联在国内抖音平台拥有约137.5万名关注者；同时，曼联还着力扩大在中国的社交网络影响力，在2022/23赛季开始前，增设了小红书账号，并且是新浪微博上粉丝数量最多的足球队，目前该平台的粉丝数约为1107.8万。
2018年5月，公司上线了全新官方网站，同一年，还发布了首个面向全球的免费手机软件。
二零二二年五月，把自行创办的电视频道MUTV整合进全球移动客户端，同时增强移动终端上MUTV的运用，让MUTV的播放平台扩展到苹果电视、Roku、Xbox、Amazon Fire这些设备。
尤文图斯同样拥有主场馆，同样会举办巡回赛事开展宣发工作，同样具备专属电视台和社交网络渠道等，不过就球迷维护层面而言，曼联的全球拥趸规模应当是最为庞大的，这主要是因为曼联长久以来在球员引进层面的判断精准，并且品牌推广手段十分娴熟。
曼联等俱乐部虽然账面常因高额分摊费用而显示亏损，但实际运营现金通常足以支付资本支出，如下图所示，仅2020财年因疫情导致经营现金净流入大幅减少，其余年份经营现金净额均超过投资现金净支出。
这或许显示出其对于品牌和盈利资产的资金运用能够形成稳定且足以补偿开支的收益，这应是目标企业看重的品牌吸引力和经营长处。曼联的品牌影响力能助他们获取声誉，而持续的净现金流入则能助他们获取利润，这样做岂非两全其美？
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